终端需求结构变化2009年药企盈利增长存在不确定
2009年药品利润增速或有可能放缓，首先是制药企业本身的战略和营销模式调整带来盈利增长的不确定，另外，制药企业依然无法回避公共政策调整带来的变化。
药品需求（金额）=诊疗人次数×单次药品费用支出。诊疗人次在2009年保持两位数增长的可能性大，但是单次门诊药品费用支出或有可能在2009年出现负增长，其核心假设是来自于三个趋势判断：第一，2009—2010年普药使用比例大幅提高很可能会降低单次门诊药品费用支出。第二，药品价格的管制更加严格，定期药品价格调整可能成为长期政策（每2—3年调整一次）。第三，“医生商业贿赂”的管理更加严格，“差价率”逐步取消减弱了医院和医生合谋利益关系，可能导致医生所用药品数量和价格下降。长期来看，中国药品市场需求保持健康增长，但是短期看2009年药品利润增速或有可能放缓。
新医改带来的药品需求虽然扩大了，但是终端需求结构性变化却给企业盈利增长带来了不确定性（并且这种不确定性在时间和程度上还不能准确量化到相关企业）。终端需求结构性变化主要体现在两个方面：一是药品市场终端由二元结构（医院、药店）向四元结构（医院、药店、社区、农村）转变；二是普药品类的使用比例大幅提高。同时2009年“药品定价”改革依然是制药企业无法回避的问题。以上这些因素综合左右着医药企业的盈利得增长的不确定性。
